Procedure di insolvenza: ok del Consiglio UE a norme comuni e pre-pack

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Nella seduta del 30 marzo 2026, il Consiglio dell’Unione europea ha approvato in via definitiva una nuova direttiva finalizzata all’armonizzazione delle procedure di insolvenza negli Stati membri (seconda direttiva Insolvency).

L’intervento normativo si inserisce nel più ampio percorso di integrazione dei mercati dei capitali europei e mira a ridurre le divergenze tra i sistemi nazionali, favorendo un contesto più prevedibile per operatori economici e investitori.

La nuova normativa ha l'obiettivo di migliorare l’efficienza delle procedure e incrementare il tasso di recupero dei crediti.

Obiettivi della direttiva: efficienza e attrattività per gli investitori  

La direttiva persegue una pluralità di finalità strategiche, tra cui:

• riduzione della complessità normativa tra gli ordinamenti nazionali;
• maggiore certezza giuridica per gli investitori transfrontalieri;
• incremento dell’efficienza procedurale nelle procedure di insolvenza;
• massimizzazione del valore di realizzo degli attivi a beneficio dei creditori.

L’armonizzazione di tali profili contribuisce al rafforzamento dell’Unione dei mercati dei capitali (Capital Markets Union), ritenuta un elemento centrale per la competitività del sistema economico europeo.

Le principali novità: strumenti operativi e obblighi rafforzati  

La direttiva introduce misure specifiche che incidono direttamente sulla gestione delle procedure di insolvenza.

Azione revocatoria e tutela della massa attiva  

La normativa disciplina in modo uniforme l’azione revocatoria, consentendo di contestare gli atti dispositivi compiuti dal debitore prima dell’apertura della procedura. Tale strumento consente di reintegrare la massa fallimentare nei casi di sottrazione indebita di beni.

Rintracciamento dei beni a livello europeo  

Viene previsto un meccanismo di accesso ai registri dei conti bancari degli Stati membri. Gli organi delle procedure potranno richiedere informazioni utili all’individuazione degli attivi dell’impresa insolvente, superando le attuali barriere informative.

Procedura di pre-pack e continuità aziendale  

La direttiva introduce la procedura di pre-pack, che consente di negoziare la cessione dell’impresa prima dell’apertura formale della procedura di insolvenza. La successiva esecuzione avviene in tempi rapidi, garantendo la continuità dei contratti essenziali e riducendo la perdita di valore aziendale.

Obblighi degli amministratori e tempestività dell’intervento  

Gli amministratori sono tenuti a presentare istanza di apertura della procedura entro tre mesi dall’emersione delle difficoltà finanziarie. Tale previsione mira a favorire un intervento tempestivo, pur mantenendo margini di flessibilità qualora soluzioni alternative assicurino una tutela equivalente dei creditori.

Rafforzamento del ruolo dei creditori  

La disciplina prevede un maggiore coinvolgimento dei creditori attraverso i comitati dei creditori, con l’obiettivo di aumentare la trasparenza e la partecipazione alle decisioni rilevanti della procedura.

Trasparenza e accesso alle informazioni  

Gli Stati membri dovranno pubblicare schede informative standardizzate sulla normativa nazionale in materia di insolvenza, disponibili sul portale europeo della giustizia elettronica. Tale misura facilita l’accesso alle informazioni da parte degli operatori economici.

Tempistiche di recepimento e impatti per gli ordinamenti nazionali  

La direttiva prevede un termine di due anni e nove mesi per il recepimento nei diritti nazionali. Gli Stati membri dovranno adeguare le proprie normative interne, garantendo coerenza con i principi europei.

Per l’ordinamento italiano, l’intervento si inserisce nel contesto del Codice della crisi d’impresa e dell’insolvenza, rendendo necessario un coordinamento tra le nuove disposizioni europee e la disciplina vigente.